存储市场“周期论”失效了吗 AI重塑行业逻辑

关键词： 2026-04-03 07:58:24  证券时报网 存储行业从业者李明自2025年7月起进入了密集会见客户的阶段，这种情况在行业内普遍存在。为了应对本轮存储持续涨价和紧俏行情，业内人士不断与客户沟通，以获取最新的价格和需求信息。当前的存储行业似乎进入了一个新的大周期，但又有所不同。过去几十年，存储芯片市场通常每2到3年经历一次“需求增加—扩产—供过于求—缩产”的周期波动。一些存储厂商通过逆周期扩张成为巨头。然而，如今AI浪潮正在打破这一传统定义下的周期循环。一方面，提供存储颗粒的上游原厂并未因本轮AI需求而积极扩产，而是采取审慎态度；另一方面，AI技术仍处于发展初期，预计2027年前紧缺问题难以解决，因此本轮存储大周期可能不会很快结束。有人认为存储行业已经告别了传统周期。随着AI技术和GPU芯片的发展，存储芯片市场从最初的DRAM内存需求紧俏转变为DRAM内存和NAND闪存均成为紧俏资源。铠侠SSD应用首席技术执行官福田浩一指出，生成式AI正从训练阶段转向推理模型，存储成为关键瓶颈。数据中心存储需求显著增长，尤其是AI推理成为核心增长引擎。他进一步解释，在AI推理阶段，工作流涉及多轮提问，这导致KV Cache呈指数级增加。大模型在回答第一个问题后，后台会继续运转，为后续回答做准备。相关数据需要被及时存储起来，以便在下一轮问答时直接调用。这种计算链路使得NAND闪存的需求量持续增加。在过去移动互联网时期，存储行业的荣枯与手机市场的供需环境密切相关。但进入AI时代，AI服务器开始取代智能手机，成为存储芯片的最大下游应用市场。这个新兴高端市场参与者对成本不太敏感，被认为是一个优质需求市场。包括Open AI、谷歌、微软、亚马逊、Meta在内的云服务厂商纷纷与存储供应商签订长期合约。